拋售1.2萬億美債抗衡美帝？經濟學家：非常愚蠢的選擇
引用:
中美貿易戰升溫，民間智囊團及專家紛紛為國家出謀獻策，構想各種打擊美國特朗普政府的奇招，其中一招內地網民近乎琅琅上口，就是中國政府大量沽售約1.2萬億美元美國國債（簡稱美債），令到美國債價急跌，債息飇升，加重美國企業營商成本，觸發當地經濟危機，概念似乎行得通，但現實又是否可行？
根據美國財政部截至今年4月資料，中國持美債近1.18萬億美元（約9.2億港元），是全球持美債最多國家；第二則為日本，持有1.03萬億美元。而撇除美國本土，世界各國共持有美債近6.17萬億美元，中國佔當中約19%，似乎在美國債市有一定話語權。
不過翻查資料，美債最大的債主原來是美國本身，截至今年6月公眾共持美債15.4萬億美元，所謂公眾即包括本土及海外國家一眾機構投資者，中國政府1.18萬億美元亦包含在內；尚有5.68萬億美元是聯邦政府內部問美國財政部借錢，兩者合計，現時美債規模原來高達21.1萬億美元，中國參與度僅佔全球美債市約5.6%。
本報訪問經濟學家，在現時中國持有美債的規模及比例下，沽售實際可對美國構成甚麼影響。上海商業銀行研究部主管林俊泓說：「邏輯上，沽售美債係harm對方經濟一個做法，亦少咗一個買家，最終會令債息升，牽一髮動全身，企業融資成本都會上升，當地經濟自然會受損。」然而林俊泓亦指出，美債市規模非常大，中國政府一旦沽售美債，不一定能動搖整個市場。
而沽售美債後，中國不能獨善其身，原因是沽美債後，要處置手上美元難度高，「放喺櫃桶底？得嘅，但會冇咗每年2厘至3厘收入。」粗略估算，中國手上的美債資產，以約3厘計算，每年債息收入高達300億美元（約2340億港元）。
林俊泓反問：「若果買入其他嘢又得唔得，例如新興市場？風險好高。」尚有一個問題是其他國債流動性低，「如果忽然要捍衛人民幣，其他國債流動性低，例如日債或歐債，你想沽嘅時候，發現冇買家，套現就有困難，捍衛人民幣成本會高咗。」
有「人幣熊」之稱的大和資本首席經濟師賴志文亦同意，沽售美債會令債價下跌，長債債息會上升，「yield（債息）升唔係一件好事，大家都認同，如果中國拋售美債壓力大，有可能會觸發危機。」
不過中國或會因此再度面臨資金流走，原因是美息上升，反而是正中特朗普「強美元」的下懷，加快聯儲局利率正常化步伐，中國在面對美息上揚，坊間或會將資金換入美元，避免人民幣貶值風險，「沽美債聽落去係好勁、好正嘅行動，但會非常愚蠢，好似拎石頭扔自己隻腳。」
事實上，近日內地媒體亦不停轉載俄國於4月大幅減持美債消息，由三月持961億美元，減至487億美元，並聲稱是報復美國的行動。不過經濟學家普遍認為，美國制裁行動後，盧布當月急速貶值，俄方遂出售美債套現，換入盧布，屬捍衛俄國金融體系行動。
|
TRUMP係咩出身O架？呢條數佢會計唔掂？
